近期，随着财政政策边际不断加码，银行业资本新规等政策落地，债市整体回暖明显。
据Wind统计，截至11月7日，中债-总财富（总值）指数今年以来上涨3.49%。同时，受益于今年债市的良好表现，债基业绩普遍“回血”，债券基金指数今年以来上涨2.38%。
更令人欣慰的是，自去年四季度债基经历赎回潮之后，今年规模逐步回暖，重新回归到大家的视野中，尤其是定位于短期理财工具的中短债基金更受大家青睐。
先来看下步入2023年以来公募基金规模的增长情况。
据银河证券统计，2023年以来公募基金规模涨跌互现。具体来看，混合型、股票型、债券型基金资产净值2023年三季度相比2022年年末合计增长-7775.58亿元、3489.38亿元、8803.90亿元。
由以上数据不难看出，债券规模涨势喜人。其中，中短债主题基金更是成为债基中的赢家，规模从2022年末的2742.40亿元跃升至今年三季度末的4205.50亿元，增幅高达53%。
中短债基金规模增幅如此亮眼，那么它为什么受到认可？又该怎样布局呢？
中短债基金为什么受到认可？
作为一类特殊的纯债型基金产品，中短债基金完全不投资股市和可转债，主要投资于流动性较好的固收类资产，如国债、企业债、金融债等。
它的久期通常在1-3年，介于短债基金和中长债基金之间，能够较好兼顾收益性与流动性。
从风险收益比的角度来看，以短期纯债型基金指数为例，据Wind统计，截至11月7日，自基日以来（2008.9.19）年化收益率为3.4%，最大回撤为1.32%，整体走势平滑向上。再来一组数据，你更能体会到什么是“稳稳的幸福”，今年以来短期纯债型基金指数累计上涨2.70%，但偏股混合型基金指数下跌10.23%。
今年以来两大基金指数走势
所以在当前理财打破刚兑、利率中枢趋降大背景下，那些对短期理财产品收益不太满意，害怕股市的高波动但又想配置点稳健资产的投资者来说，主打“稳健”的中短债基金很难不令人心动加仓。
那么在当今这个赚钱难、选择更难的市场下，怎么才能挑选一只好基呢？
各位准备好了吗？“五步选基法”，即刻奉上~
“五步选基法”挑选中短债基金
第一步是比较基金的年化收益能力。基于其风险收益特征及市场上该主题基金的业绩基准，跟大家分享两个指数，货币市场基金指数、中债-总财富（1-3）指数（一般中短债主题基金以此指数为业绩基准，占比约在60-90%），可供大家参考收益情况~
据Wind数据统计，截至2023年3季度末，货币市场基金指数、同期中债-总财富（1-3）指数近3年年化收益率为2.01%/3.11%。
第二步是考察基金净值的波动水平。买基金不仅要看收益，更要看最大回撤、最大回撤持续天数以及最大回撤收复天数，因为买这类基金的投资者风险承受能力都不太高，对本金的安全性更加看重。最大回撤大家比较熟悉，是最高到最低的下降幅度。一起来看另两个指标~
第三步是选择规模适中的产品。与货币基金“大而美”不同，中短债基金规模适中更有利于基金经理的投资。对于主动管理的基金，一般5亿-50亿元规模对基金经理在资产配置和操作灵活性上都在比较舒服的位置~
第四步是考察机构占比情况。机构投资者通常拥有更加严谨和完善的研究和分析体系。一般来说，在机构持有比例不高于90%的前提下，倾向于求“稳”的投资者，可以考虑机构持有占比较高的基金。
第五步是考察基金经理。基金经理的能力和风格会直接影响基金表现情况，相对而言，历经过债市牛熊周期考验、经验丰富的基金经理，能为投资者带来较为稳定的回报，也可以在市场出现波动时控制回撤，优化客户的投资体验。
以绝对收益思路管理的中短债基金
对照上面挑选中短债基金的五大指标，筛选发现，国联基金旗下——国联盈泽中短债是一只风格稳健、最大回撤较低、基金经理经验丰富、规模适中、机构占比适中的中短债基金选择。据资料统计，该基金主要以AA 以上中高等级债券配置为主，追求较高的票息收入和杠杆收入。
话不多说上数据↓
截至2023年3季度末，成立于2020年6月17日的国联盈泽中短债规模约15.6亿元，其中国联盈泽中短债A近1年、2年收益率分别为3.22%、6.71%（同期业绩比较基准2.18%、5.25%），银河证券排名分别为16/28、11/83，均排名前1/7。
国联盈泽中短债A成立以来走势
国联盈泽中短债A成立以来最大回撤只有-1.18%，今年以来最大回撤-0.10%，均低于同类平均（二级分类）最大回撤（-1.19%、-0.22%）。自成立以来该基金最大回撤持续天数、最大回撤恢复天数分别为41天、75天，今年以来最大回撤持续天数、最大回撤恢复天数仅用时分别为6天、2天。（截至2023年3季度末）
再来看国联盈泽中短债机构占比情况，由2021年年末的37.69%提升至2022年末的65.84%，可以看出机构投资者对这个产品的前景更加看好。
负责管理这只产品的，是固收老将——国联基金绝对收益部总经理潘巍。他坚持以绝对收益思路管理产品，重视基本面研究，以宏观分析和资产配置为基础，在一定程度上限制久期的灵活性，降低利率风险，力争打造低波稳健的产品。
在券商、保险、基金等领域积累了超14年行业丰富研究经验的潘巍，在转债、股票、利率债、信用债等领域都有深入的研究，十分强调超额收益、控制回撤重要性。“因为我过去做过专户和年金，对于绝对收益账户而言，有一个明确的目标，并且不做偏离是很重要的。”他认为，国联盈泽中短债基金具体投资目标是长期业绩能够高于对标的指数，而不是市场上的排名，同时回撤低于市场平均水平。
展望债券市场未来走向，潘巍表示，长期来看利率有下行的空间，这和大的宏观环境有关。“经济结构的转换也是一个长期的事情，传统的地产基建占比会逐渐下降，融资需求也会下降，人口老龄化，服务业占比，以及这几年理财净值化推动无风险利率下行的过程，长期来看，收益率上行代表着一个买入的机会。”他说道。
说了这么多，相信各位有了自己的判断~风险提示及投资者建议：本文不构成投资建议，投资者需持续注意市场风险，根据自身配置偏好作出选择。基金有风险，投资需谨慎。
文/安安
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